有人辭官歸故里,有人星夜趕科場。
近兩年金融監(jiān)管不斷強化，過熱的類銀行業(yè)務逐步規(guī)范，許多融資租賃公司開始收縮業(yè)務，甚至明確表態(tài)剝離出去。有些是受政策約束，有些是風險倒逼。同時，卻有新的隊伍加入進來，有風無風，先站那兒再說。
2018年共有20家上市公司公告擬設融資租賃公司。近日，中國電信與中國電信國際有限公司共同出資成立天翼融資租賃有限公司，注冊資本合計50億元。其中中國電信出資37.5億元，中國電信國際出資12.5億元。其實早在2018年4月份，同樣在天津保稅港區(qū)，中國聯(lián)通和中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信(香港)股份有限公司共同出資設立聯(lián)通融資租賃公司，注冊資本50億元。
越來越需要專業(yè)化分工合作的今天，設立融資租賃公司，做上下游和生態(tài)圈的業(yè)務，有無必要，值得商榷。明眼人很清楚，這是利用壟斷地位，把國家投資國家的錢，轉移分配到其他的環(huán)節(jié)，脫離職能部門的監(jiān)督控制。或者利用自身強勢，增加商業(yè)伙伴的成本。
有人認為，傳統(tǒng)行業(yè)增長乏力，部分公司希望能通過融資租賃，進行業(yè)務轉型或培育新的利潤增長點。這是在為過度金融做注腳，牽強附會。都去做金融，主業(yè)退化，實業(yè)產(chǎn)業(yè)將更無希望。
融資租賃本是出租人根據(jù)承租人請求，向出賣人購買租賃標的物，提供給承租人使用，并向承租人收取租金的交易行為。它以出租人保留標的物的所有權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對標的物取得占有、使用和受益的權利。由于具有項目融資的特點，融資租賃比銀行貸款更靈活簡便，現(xiàn)實中跟信托計劃、商業(yè)保理一樣，都做成了擔保貸款。
最亂的是平臺公司融資，基本上異化為地方政府違規(guī)舉債的方式之一。據(jù)統(tǒng)計，政府融資平臺類業(yè)務占融資租賃業(yè)務種類的50%以上，嚴重偏離了融資租賃“融資融物、支持實體”的本源。租賃標的物不是能帶來收益的生產(chǎn)型設備，而是醫(yī)院、學校設備以及管網(wǎng)橋梁等公益性資產(chǎn)。
政府平臺租賃成本更是混亂不堪。租賃費率、手續(xù)費、押金，合同利率6、7（%），實際都在12%以上，數(shù)倍于銀行貸款，加重了政府財政負擔，加劇了信用風險與債務風險。期間利益錯綜復雜，黑箱操作，信息不透明，問題自然不少。
國家推融資租賃，本意是支持實體經(jīng)濟。2015年8月26日，國務院總理李克強在國務院常務會議上明確，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃，有利于緩解融資難融資貴，拉動企業(yè)設備投資，帶動產(chǎn)業(yè)升級。
在實際運行過程中，融資租賃業(yè)務與頂層的設計漸行漸遠。由于租賃公司不計入銀行授信額度，大量融資租賃業(yè)務充當了融資通道，幫助銀行規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管，導致監(jiān)管不足或監(jiān)管真空。一些融資租賃公司沒有貸款資質，但是以融資租賃名義從事經(jīng)營貸款業(yè)務，破壞現(xiàn)行金融管理秩序。
企業(yè)不務正業(yè)偏離主業(yè)搞金融，操作風險和道德風險不言自明。一些公司嘗到苦頭，開始回歸。
今年1月17日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告稱，擬引入長城國瑞證券有限公司為戰(zhàn)略合作方，對其子租賃公司資產(chǎn)逐步剝離、整合，達到完全市場化運作。有人注意到，晨鳴紙業(yè)前幾年經(jīng)常公告投資事項，最令人反感的就是以融資租賃為主的金融業(yè)務。
晨鳴紙業(yè)于2014年2月涉足融資租賃業(yè)務，業(yè)務跟其他金融亂象，如出一轍，除了造紙行業(yè)上下游企業(yè)，主要還是政府融資平臺、學校和醫(yī)院。
晨鳴紙業(yè)2015年融資租賃業(yè)務的毛利率為88.22%，2016年毛利率為90.62%。如此收益，難怪更多企業(yè)樂此不疲。
收益之外，可能就是本金損失了。一年來，晨鳴紙業(yè)股價跌幅51.76%，市值蒸發(fā)170多億元，縮水近5成。
邯鄲學步未足貴，風物長宜放眼量。
