国自产精品手机在线观看视频,亚州卡一卡二新区乱码仙踪林,国产精品人妻久久毛片高清无卡,四虎永久在线精品免费视频观看

融資租賃在中國已有30多年的發(fā)展歷史，這既是一個(gè)持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程，也是融資租賃行業(yè)不斷自我調(diào)整、適應(yīng)環(huán)境、發(fā)展創(chuàng)新的過程。
科技型中小企業(yè)強(qiáng)烈呼喚金融創(chuàng)新。新時(shí)代、新經(jīng)濟(jì)催生出了大量的科技型中小企業(yè)，這些企業(yè)具有高成長性、高附加值、高風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，在成長過程中有大量的融資租賃需求。比如，在產(chǎn)品研發(fā)階段有研發(fā)檢測設(shè)備的融資需求，在生產(chǎn)階段有強(qiáng)烈的設(shè)備融資需求，而在產(chǎn)品和服務(wù)的銷售環(huán)節(jié)也需要融資租賃的支持。由于中小型科技企業(yè)“三高一輕”的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的債權(quán)融資工具和傳統(tǒng)的融資租賃模式都無法滿足此類企業(yè)的融資需求，迫切需要?jiǎng)?chuàng)新的融資方式。
科技型中小企業(yè)融資需求多元化?？萍夹推髽I(yè)有種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期等多個(gè)階段，在不同的階段，這些企業(yè)需要相匹配的“股權(quán)+債權(quán)”等多元化金融服務(wù)。當(dāng)估值較低時(shí)，企業(yè)希望在不過多稀釋股權(quán)的前提下獲得較低成本的債權(quán)融資，以促進(jìn)企業(yè)不斷復(fù)制商業(yè)模式，并在資本市場獲得更好的估值，創(chuàng)投租賃的業(yè)務(wù)模式應(yīng)運(yùn)而生。
一、創(chuàng)投租賃的含義
所謂創(chuàng)投租賃，是指在融資租賃開始日，鎖定目標(biāo)公司估值，在合同約定的時(shí)間內(nèi)，出租人有權(quán)選擇擁有目標(biāo)公司少量的認(rèn)股權(quán)（一般不高于5%），當(dāng)目標(biāo)公司估值高于鎖定價(jià)時(shí)，出租人通過轉(zhuǎn)讓認(rèn)股權(quán)或?qū)⒉糠謧鶛?quán)租金轉(zhuǎn)為股權(quán)，或成立基金進(jìn)行直投，從而獲得目標(biāo)公司的投資收益。

創(chuàng)投租賃不是融資租賃業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，而是融資租賃商業(yè)模式的一種創(chuàng)新，是多方共贏的商業(yè)模式，其典型特征是“投租聯(lián)動(dòng)”。
創(chuàng)投租賃有三種商業(yè)模式，分別是認(rèn)股權(quán)模式、租金轉(zhuǎn)股權(quán)模式、基金直投模式。對(duì)于剛剛開展創(chuàng)投租賃業(yè)務(wù)的融資租賃公司，建議從認(rèn)股權(quán)模式開始做起，這種模式相對(duì)簡單一些，便于公司控制風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營。

融資租賃公司結(jié)合自身狀況、通過認(rèn)真篩選目標(biāo)企業(yè)，并采用合適的創(chuàng)投租賃模式，可以有效實(shí)現(xiàn)多方共贏。對(duì)于承租人而言，創(chuàng)投租賃可以通過稀釋少量股權(quán)，獲得低成本的融資，使公司在商業(yè)模式復(fù)制過程中獲得持續(xù)的資金支持，提升公司價(jià)值； 對(duì)于融資租賃公司而言，創(chuàng)投租賃可以為客戶提供綜合化的金融服務(wù)解決方案，形成新的競爭優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)、提高客戶黏性，從而獲得較高的投資收益；對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，可以獲得更加優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
二、創(chuàng)投租賃的業(yè)務(wù)特點(diǎn)
1、以成長性標(biāo)準(zhǔn)選擇承租人
創(chuàng)投租賃在進(jìn)行業(yè)務(wù)對(duì)象選擇時(shí)，對(duì)于承租人的成長性特別看重，如果承租人的成長性不足，那么租賃公司所獲得的認(rèn)股權(quán)幾乎沒有價(jià)值，之前所做的工作也會(huì)白白浪費(fèi)。經(jīng)過不斷的理論研究以及在實(shí)務(wù)操作中的檢驗(yàn)，最終確定通過六個(gè)維度來建立客戶成長性模型。

這六個(gè)維度涵蓋了創(chuàng)投租賃業(yè)務(wù)中影響承租人成長性的宏觀和微觀因素，租賃公司在進(jìn)行承租人選擇時(shí)可以參照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行系統(tǒng)全面的盡職調(diào)查。從債權(quán)的安全性角度分析，該模型也可以有效避免非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2、先租后投
創(chuàng)投租賃要先租后投，如果一個(gè)租賃公司能夠做到租和投同時(shí)進(jìn)行，實(shí)際上這個(gè)公司已經(jīng)不是一個(gè)真正的租賃公司了，而且這個(gè)公司很可能是以投資為主要目的進(jìn)行的團(tuán)隊(duì)搭建。創(chuàng)投租賃雖然是一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，但其本源仍是租賃，所以對(duì)租賃公司而言，仍需堅(jiān)持租賃主業(yè)，以租為主、以投為輔，不能把主業(yè)和輔業(yè)相互混淆，分辨不清。
租賃公司在做好租賃業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，可以更好地了解客戶其他方面的融資需求，推動(dòng)與企業(yè)之間的全面合作，對(duì)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。反過來，通過對(duì)企業(yè)的股權(quán)投資也可以進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)和租賃公司之間租賃業(yè)務(wù)的開展?？偨Y(jié)起來就是：以租為主、以投為輔、以租帶投、以投促租。
3、投租一體化
投租一體化也是創(chuàng)投租賃的重要特點(diǎn)，租賃公司可以為有需求的企業(yè)客戶提供投租一體化的綜合解決方案。通過對(duì)不同客戶進(jìn)行差異化方案制定，可以更加有針對(duì)性的解決客戶的融資難題、幫助企業(yè)客戶健康成長、順利發(fā)展。此外，投租一體化還可以增加客戶黏性，提高產(chǎn)品競爭力。
三、創(chuàng)投租賃的主要風(fēng)險(xiǎn)
1、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)
在創(chuàng)投租賃業(yè)務(wù)中，，會(huì)面臨由于資金錯(cuò)配而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃公司應(yīng)盡量使用自有資金進(jìn)行投資，或者是與市場上的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，開展社會(huì)資金募集。此外，調(diào)整自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、改善期限錯(cuò)配，做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、預(yù)判和分析，也可以較為有效的避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)
創(chuàng)投租賃的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由于租賃不良資產(chǎn)隱形轉(zhuǎn)化而來的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，由于租賃物具有較強(qiáng)的專用性且價(jià)值較高、變現(xiàn)能力較差，所以一旦出現(xiàn)問題就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃公司可以通過成立獨(dú)立部門或獨(dú)立子公司（基金），進(jìn)行投資項(xiàng)目獨(dú)立盡調(diào)、獨(dú)立決策，以此來應(yīng)對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)公司員工的業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)、提升業(yè)務(wù)人員的專業(yè)技能、對(duì)可租賃產(chǎn)品設(shè)定范圍等辦法也有助于化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
3、項(xiàng)目退出風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)
退出機(jī)制是創(chuàng)投租賃的重要組成部分，退出風(fēng)險(xiǎn)是指融資租賃公司的股權(quán)投資項(xiàng)目由于退出途徑受到限制而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國最好的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)能夠成功通過IPO退出的比率不足20%，專業(yè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)尚且如此，融資租賃公司去做這種股權(quán)投資，其面臨的退出風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
融資租賃公司可以通過構(gòu)建股東回購、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、境內(nèi)/境外IPO等多種退出渠道來化解項(xiàng)目退出風(fēng)險(xiǎn)。就當(dāng)下而言，如果融資租賃公司進(jìn)行股權(quán)投資，股轉(zhuǎn)債是最好的退出方式。因此，建議融資租賃公司進(jìn)行先租后投，在首先保證客戶租賃安全的情況下，再進(jìn)行股權(quán)投資。同時(shí)可以和大股東簽訂一個(gè)回購協(xié)議，最后讓大股東提供一筆債權(quán)資金回購租賃公司所持有的股權(quán)，以此來實(shí)現(xiàn)股轉(zhuǎn)債形式的退出，確保融資租賃公司能夠獲得較為穩(wěn)定的收益。
4、政策風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)
在做創(chuàng)投租賃業(yè)務(wù)的時(shí)候，會(huì)受到業(yè)務(wù)相關(guān)部門的監(jiān)管，而監(jiān)管政策以及行業(yè)政策的變動(dòng)都會(huì)對(duì)融資租賃公司帶來重大影響，比如融資租賃行業(yè)的監(jiān)管政策、國有資產(chǎn)的管理等方面。應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)，需要融資租賃公司加強(qiáng)相關(guān)政策研究，通過與市場化專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)同合作，制定針對(duì)性的解決方案。
有形之類，大必起于??；行久之物，族必起于少。對(duì)于創(chuàng)投租賃而言，由于其商業(yè)模式的創(chuàng)新，必然還面臨著其它的未知風(fēng)險(xiǎn)，租賃公司應(yīng)不斷提高風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和風(fēng)險(xiǎn)處置能力。無論是創(chuàng)投租賃還是其他模式的租賃，都不能忘記租賃的本源，這既是租賃的出發(fā)點(diǎn)，也是它的落腳點(diǎn)，更是租賃能夠長久發(fā)展的不竭動(dòng)力。