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上傳日期：2018年12月14日 作者：admin 來源：互聯(lián)網(wǎng)

日前，深圳銀監(jiān)局批復同意了國銀金融租賃首次公開發(fā)行H股股票有關事項。這意味著金融租賃公司登陸H股的進程正逐步加快，國銀租賃也可能成為第一家在港上市的金融租賃公司。

根據(jù)批復文件顯示，深圳銀監(jiān)局原則上同意國銀金融四川上海騰凱融資租賃租賃首次公開發(fā)行H股股票，發(fā)行規(guī)模不超過35.65億股。本次發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后，應全部用于補充資本金。

公開資料顯示，國銀金融租賃是國家開發(fā)銀行控股經(jīng)營的非銀行金融機構，注冊地深圳，注冊資本人民幣95億元。國銀金融租賃前身是成立于1984年的深圳租賃有限公司。2008年初，國開行增資控股后將公司更名為國銀金融租賃有限公司。國開行持股88.95%，其余股東有海航集團、西安飛機工業(yè)集團等。業(yè)務涉及航空、船舶、車輛、工程機械、城市基礎設施、大型設備、高速公路、軌道交通、電力能源、保障房、中小企業(yè)等領域，遍及全球20多個國家和地區(qū)。截至2014年年底，國銀金融租賃總資產(chǎn)1403.66億元，全年實現(xiàn)凈利潤19.16億元。

雖然相比于融資租賃公司，金融租賃公司的資本金規(guī)模大，財務杠桿上限也高于內(nèi)資和外資租賃公司，達到12.5倍，但是由于金融租賃公司按照金融機構監(jiān)管，資本充足率不能低于8%。隨著租賃行業(yè)近兩年的快速發(fā)展，業(yè)務飛速擴張，資本消耗大，讓金融租賃公司也面臨資本金壓力，登陸資本市場成為眾多租賃企業(yè)的目標。

金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模近年來呈高速增長，根據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2015年6月末，全國共有39家金融租賃公司，金融租賃行業(yè)資產(chǎn)總額達到1.45萬億元，較年初增長了13.4%，比2007年底增長了62倍。在資產(chǎn)規(guī)模迅速增長的同時，如何以合理的成本多渠道融入資金用以匹配業(yè)務的需要已成為金融租賃公司發(fā)展的關鍵。

有研究機構認為，目前，國內(nèi)的融資租賃業(yè)以融資性租賃為主，融資性租賃資產(chǎn)與經(jīng)營性租賃資產(chǎn)比達到12∶1左右。從經(jīng)營業(yè)務上來看，融資性租賃主要解決資金融通問題，是類貸款業(yè)務，租賃標的同質化，差異化定價能力不突出。在這種情況下，租賃公司的資金成本和資本金實力成為核心競爭優(yōu)勢。

同時，由于金融租賃公司目前的項目資金多數(shù)來自銀行短期借款，而業(yè)務多數(shù)為中長期，是明顯的資產(chǎn)負債期限結構錯配，因而存在流動性風險及資金周轉壓力。

金融租賃公司相比于融資租賃公司，資金來源除資本金外，還能吸收股東存款、同業(yè)拆借、同業(yè)借款、發(fā)行金融債券和證券化產(chǎn)品等，融資渠道較為豐富。不過從實際情況看，金融債和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品雖然較之前有了更多的嘗試，但遠未成為主要的融資方式。

去年9月份發(fā)布的《關于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導四川上海騰凱融資租賃意見》(以下簡稱《意見》)指出，允許符合條件的金融租賃公司上市和發(fā)行優(yōu)先股、次級債，豐富金融租賃公司資本補充渠道。

目前，在香港H股上市的租賃公司有遠東宏信和中國飛機租賃。

遠東宏信2011年3月30日正式在香港聯(lián)合交易所掛牌上市，主要的租賃業(yè)務涉及醫(yī)療器械、印刷、航運和基建等行業(yè)。2015年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.42億美元，同比增長12.74%；實現(xiàn)凈利潤2.12億美元，同比增長11.25%。

中國飛機租賃于2014年7月11日在香港交易所主板上市，是亞洲首家上市的飛機租賃商，公司主要業(yè)務為融資租賃、經(jīng)營租賃、新舊飛機的售后回租、飛機買賣、淘汰飛機和協(xié)力廠商資產(chǎn)管理。2015年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億港元，同比增長47.0%；實現(xiàn)凈利潤1.17億港元，同比增長85.8%。

謀劃在H股上市的金融租賃公司，還有中銀集團旗下的中銀航空租賃。根據(jù)此前中行的公告，中銀航空租賃將在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，此次首次公開招股發(fā)售規(guī)模將不超過發(fā)行后總股本的40%(行使超額配股權后)，包括由航空租賃發(fā)行的不超過發(fā)行后總股本20%的新股以及由航空租賃控股股東出售的不超過發(fā)行后總股本20%的老股。其中占初步建議發(fā)售規(guī)模10%的香港公開發(fā)售，占初步建議發(fā)售規(guī)模90%的國際發(fā)售。募集資金將用于購買新飛機，補充營運資金。

業(yè)內(nèi)人士認為，以國銀金融租賃、中銀航空租賃為代表的中資金融租賃公司，將可能開啟中國金融租賃公司的上市潮。

對于此前為何資本市場鮮有金融租賃公司身影，有媒體報道稱，一是由于金融租賃公司為非銀行類金融機構，且由于12.5倍杠桿以及類貸款模式，存在著引發(fā)不確定性風險的隱患；二是多數(shù)金融租賃公司主要股東為金融機構，且與股東以及其他業(yè)務間存在較多資金往來，導致其資金的獨立性難以保障，監(jiān)管層對于金融租賃公司上市態(tài)度偏謹慎。

不過，隨著注冊制的腳步漸漸來臨，以及政策的推動，金融融資租賃公司的上市環(huán)境將逐步得到改善。從整個融資渠道來看，未來除了通過增加注冊資本、資產(chǎn)證券化、上市融資渠道外，金融租賃公司融資方式將進一步拓寬。《意見》也鼓勵適度放開外債額度管理要求，簡化外債資金審批程序。支持金融租賃公司開展跨境人民幣業(yè)務，給四川上海騰凱融資租賃予金融租賃公司跨境人民幣融資額度。積極運用外匯儲備委托貸款等多種方式，加大對符合條件金融租賃公司的支持力度。

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